#46 Tocando fondo
Los obstáculos siguen ahí (situación macro, despidos, babancarrotas), pero se han vuelto más estables y predecibles. Mientras tanto, el lado bueno de las cosas brilla: Shanghai, Ondo, Circle.
El ruido en torno a cripto está en mínimos históricos, y no hay mucha atención general sobre lo que le sucede a la industria. Pero si miras hacia adentro, algunas semanas siguen siendo rápidas y agitadas (hasta SBF ha sacado una newsletter). Esta fue una de esas semanas.
El drama de Génesis/DCG todavía se está desarrollando. Cameron Winklevoss y Barry Silbert siguen enfrascados en una relación (tóxica) a larga distancia, escribiéndose cartas abiertas en Twitter, intentando llamar la atención de los reguladores para que alguien desatasque la situación. El bueno de Gary Gensler finalmente ha intervenido con un a de sus acusaciones de comercio con valores no registrados tanto paraa Gemini como paraa. Igual no era eso lo que esperaban.
Hace poco publicamos un hilo en el que explicábamos lo que creemos que son los tres principales puntos débiles que podrían sacar a las criptomonedas de letargo reciente, y el caso de DCG es el tema principal.
Los otros dos son Binance y Tether. Binance, porque a pesar de que han borrado todas las dudas sobre su solvencia, no consiguen dejar atrás las amenazas legales. Tether porque mientras sus competidores progresan en transparencia y responsabilidad (más info abajo), ellos siguen siendo demasiado opacos para lo que demandan los tiempos actuales.
En cualquier caso, no prevemos que suceda nada repentino o drástico en ninguna de estas direcciones. En realidad, estamos nos inclinamos más bien por afirmar que estamos en - o cerca del- suelo, y afrontamos el 2023 con ganas de ver recuperarse la confianza de los inversores.
En cualquier caso, no prevemos nada drástico en niniguna de estas direcciones. Al contrario: nos inclinamos más bien por pensar que estamos cerca o tocando fondo. Tras la caída de FTX los precios no sufrieron demasiado. Quien no haya vendido todavía no lo va a hacer ahora. Los inversores oportunistas se marcharon ya, como los especuladores. Incluso los mineros han dejado de verter su cripto al mercado porque ya han vendido todas sus reservas para hacer frente a sus deudas.
Procuramos ser realistas y equilibrados, así que no querríamos minimizar la situación. Uno de nuestros “ángulos” cubre la catástrofe de recursos humanos por la que está pasando cripto. Pero también vemos los signos silenciosos de progreso. Hay mejoras tecnológicas, profesionalización de la industria y progresos en la relación con TradFi.
Le pedimos a Dall-E que dibujara “un distrito de negocios vacío en un día nublado al estilo de Turner” para representar el momento de silencio en el que se encuentra la industria. Dall-E añadió ese pequeño punto rojo en el fondo y nos gusta pensar que ahí es donde están los ingenieros y los emprendedores trabajando.
En este número de Carbono Insights cubrimos:
El fork de Shanghai: los desarrolladores de Ethereum se reúnen cada semana para debatir sus próximos pasos. Contamos lo que sus reuniones nos cuentan sobre la hoja de ruta de Ethereum.
La propuesta de Ondo finance de tokenización bonos del Tesoro de EE. UU. un gran paso adelante.
El movimiento de Circle hacia una colateralización más regulada.
Despidos en Coinbase, Consensys y Crypto.com.
Dos predicciones sobre el mercado NFT que van en direcciones opiestas
Y para cerrar, un ”juego de palabras”: el debate semántico sobre si somos cripto o Web 3.
⬡ Seis ángulos
Seleccionamos seis temas para ilustrar los diferentes ángulos desde los que puede acercarse a la criptografía. Podríamos elegir decenas, pero seis es el número atómico del carbono… y si no, estaríamos escribiendo durante años.
1. Ethereum | Lo que sabemos sobre Shanghai
Cada semana, los desarrolladores de Ethereum se reúnen en torno a las llamadas All Core Developers Execution calls. Estas reuniones son muy transparentes: la agenda se comparte en Github y la conferencia es transmisión en vivo a través de YouTube. Así es como sabemos lo que está pasando por la mente de estos “shadowy super-coders”.
Últimament siempre sale algo interesante en las ACDE por la importancia de Shanghai, la actualización de Ethereum más importante desde The Merge, inicialmente iba a incluir algunas mejoras muy relevantes: proto-danksharding (un pequeño paso hacia la escalabilidad de Ethereum que haría que los rollups, especialmente los optimistas, fueran más eficientes) y mejoras EOF (cambios técnicos en el EOF - Ethereum’s Object Format -, una remodelación de la todo el EVM).
Pero en respuesta a la creciente presión, los desarrolladores decidieron dejar todo en un segundo plano, excepto la retirada del ETH stakeado en la Beacon Chain. Shanghai se centrará en permitir que los validadores retiren su capital y sus merecidas recompensas obtenidas por participar en el Proof of Stake, que llevan bloqueadas en la Beacon Chain desde diciembre de 2020.
Shanghai iniciará un nuevo capítulo en la historia de Ethereum. (¿Cuál? Echa un vistazo a nuestro último newsletter)
2. TradFi y DeFi | Bonos del Tesoro de EEUU, tokenizados
Ondo, una compañía de servicios financieros fundada por dos ex empleados de Goldman Sachs que tiene como objetivo ofrecer "productos y servicios de inversión de nivel institucional basados en blockchain", ha construido un nuevo puente entre TradFi y DeFi.
El Ondo Short-Term US Government Bond Fund proporciona exposición líquida a un ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. TL; DR es un vehículo de inversión que tokeniza los bonos del Tesoro de EE. UU. y permite un flujo (relativamente) líquido en la blockchain.
Ondo está escribiendo y aplicando el manual para la creación de activos tokenizados compatibles con la ley. Su enfoque hace felices a los reguladores mientras brinda exposición al rendimiento seguro y predecible de estos bonos para los proyectos cripto dispuestos a cumplir con las reglas.
Todos los detalles, 👇
3. Stablecoins | Las reservas de Circle
A principios de noviembre, en los días previos a la debacle de FTX, Circle puso en marcha el Circle Reserve Fund, un fondo que invierte en letras del Tesoro estadounidense gestionado por BlackRock. Según el último informe de auditoría de de Circle, elaborado por Grant Thornton y publicado en diciembre, el Fondo de Reserva de Circle tenía $11.000 millones. Desde entonces, Circle ha aumentado su dotación hasta los $28.600 millones, lo que equivale a ~65% de sus reservas.
Como afirma el analista JP Koning:
En otras palabras, el 65% de los activos que respaldan la moneda estable USDC (actualmente ~44 mil millones de dólares en circulación) están invertidos en bonos del tesoro administrados por Blackrock. . No se puede ir mucho más por lo legal.
4. Despidos | Coinbase y Consensys Crypto.com suman al recuento de cadáveres
Coinbase anunció recortes del 20% de su plantilla (alrededor de 950 empleados) en un esfuerzo por reestructurar los costos ante las "condiciones actuales del mercado". Este es el segundo despido masivo en la empresa de Brian Armstrong, después de un recorte de 1150 en junio. Las acciones de $COIN aumentaron en respuesta, ya que los inversores consideran que reducir los costos le da a la empresa el oxígeno para sobrevivir por más tiempo.
El mismo día Consensys también anunció el recorte de 100 miembros del personal y unos días después fue Crypto.com el que se unió al club con un recorte del 20% de su plantilla.
Coindesk estima que el sector cripto ha perdido 27.000 empleados desde abril. Probablemente, la pérdida de talento de primer nivel sea una de las consecuencias más dañinas del mercado bajista.
5. NFT | Dos predicciones duplicadas para 2023
Hemos leído algunos hilos interesantes con predicciones de NFT últimamente, así que hemos decidido producir una siguiendo el estilo de nuestros "seis ángulos": 10-20 líneas (y ya hemos usado un par de ellas) con enlaces para saber más.
Hay dos tendencias que nos llaman la atención, y que curiosamente empujan en direcciones opuestas:
por un lado, los NFT son el embajador de las criptomonedas en la opinión pública. Hemos visto ocurrir esto con la colección de Reddit en Polygon, y tenemos grandes expectativas con Starbucks e Instagram. El ahora está en la UX. A la gente ya le gusta comprar y coleccionar y está lista para comprar activos digitales. pero no quieren our hablar de tokens, fees de transacción o autocustodia.
Por otro lado, veremos que el aspecto financiero de las NFT se vuelve cada vez más técnico y complicado. Ya contamos con plataformas de préstamos que permiten a los inversores utilizar NFT como colateral. y estamos viendo innovaciones en la estandarización de precios y la introducción de primitivos financieros, como el apalancamiento en NFTs.
Ahí van las ~20 líneas prometidas, así que pasamos a las lecturas recomendadas:
Este hilo se inclina un poco más hacia el lado del impacto cultural:
Aquí escribe un investigador de Delphi un hilo muuuuy largo (y sólo es la Parte 1; todavía esperamos la Parte 2)
6. Branding | ¿Criptografía o Web 3?
La gente se preocupa mucho por las palabras, lo sabemos. Y en estos días, hay un debate en Crypto Twitter sobre cómo las personas discutían si la forma de definir a a la industria contribuyó a la tendencia bajista. Los hay que odian el término Web 3.
Cuando el término comenzó a circular, “Web 3” parecía una forma de que la industria evitara las connotaciones negativas del término cripto. Cripto sonaba revolucionario y especulativo y cargaba con un historial de estafas. Los expertos, especialmente de la comunidad de capital riesgo, querían hacer borrón y cuenta nueva, y así nació Web 3. Web 3 contaba una historia más grande. Una historia sobre cómo la criptografía trae un cambio cultural y la próxima iteración de Internet. ¿Demasiado prometedor?
Otros simplemente no se toman el debate demasiado en serio.
