#74 Crypto-Cola
Muchos nombres importantes están pasando por el aro de las criptomonedas, mandando señales inequívocas de una adopción a largo plazo.
En otros tiempos, los nombres que están asomando la patira en el mundo de las criptomonedas habrían desencadenado una ola de optimismo. No olvidemos el efecto que tuvo Tesla cuando anunció que incorporaría BTC en su balance y que se planteaba aceptar bitcoin como pago por sus coches eléctricos.
PayPal lanzó recientemente una stablecoin que potencialmente podría atraer a millones de usuarios hasta el sector, Coca-Cola está colaborando con Coinbase en el lanzamiento de su propia red, Base, y VISA está abordando mejoras técnicas para el ecosistema dce Ethereum que contribuyen al desarrollo de la experiencia del usuario en las criptomonedas. El precio de las principales criptos sigue estancado y la actividad es escasa, pero la señal a largo plazo que envían estas iniciativas es clara.
1. Stablecoins | El dólar de PayPal
PayPal ha lanzado una stablecoin, el $PYUSD, en un gesto que habría sacudido los cimientos de las criptomonedas en tiempos más sensibles.
Esto es lo que sabemos sobre el $PYUSD hasta ahora:
Es un token ERC-20 emitido en Ethereum. ERC-20 es el protocolo más popular en el desarrollo de tokens, utilizado por la mayoría de las criptomonedas y stablecoins, que garantiza la transferibilidad e interoperabilidad de tokens en las blockchains y aplicaciones compatibles con EVM.
El $PYUSD será emitido y gestionado por Paxos, una institución regulada que se encargará de acuñarlo, mantener su valor pegado al del dólar y publicar auditorías de terceros con las que demostrar la adecuada colateralización del activo.
PayPal respaldará el $PYUSD con dólares y bonos del tesoro estadounidense, el colateral más sólido posible y también muy rentable, desde que el contexto de subidas de tipos ha convertido los bonos del tesoro en una de las fuentes de ingresos más fiables. Esta misma estrategia de colateralización ha generado $850 millones en ingresos para Tether, con más de $70 mil millones de USDT emitidos. No es sorprendente que PayPal, con su proximidad a los depósitos de clientes, haya fijado su mirada en las stablecoins como negocio.
El $PYUSD, como la mayoría de las stablecoins centralizadas, incluye funcionalidades que permitirían a PayPal congelar activos como parte de sus esfuerzos de cumplimiento legal, lo que socava la supuesta resistencia a la censura en las criptomonedas. Muchas personas se sorprendieron por esto... pero son las mismas personas, supongo, las que no saben que ocurre lo propio con el $USDC y el $USDT. Ningún gobierno permitiría que los emisores de stablecoins ganaran tracción y acumularan semejantes cantidades de USD sin algún tipo de control.
Por otro lado, el $PYUSD hará que la criptomoneda esté al alcance de más de 400 millones de clientes y se integrará con servicios de pago populares como Venmo.
2. Escalabilidad | En Base está pasando de todo ya
La primera semana de Base ha pasado, y podríamos decir que ha sido como ver el timelapse del lanzamiento de una L2. En cuestión de unos días ha pasado de todo y muy rápido.
Todo comenzó con el típico arranque de inversión descerebrada alrededor de la memecoin $BALD, que culminó, como no podía ser de otra manera, en fraude. Todo ello antes incluso de que hubiera un bridge funcional.
Estos días estamos viviendo la narrativa de la adopción de cripto por parte de grandes marcas. Coca-Cola y Atari son algunos de los nombres que acompañan a Base en su campaña de lanzamiento “onchain summer”, que anima a la comunidad a coleccionar una pieza digital al día.
Desde el punto de vista del ecosistema, los protocolos más grandes de DeFi ya se han desplegado en Base, como Synthetix, Aave, Sushiswap, GMX, Balancer o Chainlink y los que falten lo harán pronto.
Y más recientemente surgió friend.tech, un nuevo enfoque para las redes sociales Web 3 donde los creadores son tokenizados y las suscripciones a su contenido se visten de inversiones.
Las cosas están avanzando muy rápido en Base. La L2 ya ha ingresado al Top 20 de cadenas por TVL, justo detrás de su competidora, zkEVM (la rollup de conocimiento cero de Polygon).
Todo en el mundo de las criptomonedas va de generar y activar a una comunidad, y Coinbase tiene una de las más grandes, así que es probable que el ritmo se mantenga.
3. Real World Assets | El lado oscuro
Últimamente hemos escrito mucho acerca de los Activos del Mundo Real, como una de las tendencias que gozan de mejor salud en el mundo de las criptomonedas. Gracias a la subida de tipos, los productos TradFi ofrecen a día de hoy mejores rentabilidades que los de DeFi, de forma que los protocolos que están construyendo puentes entre lo antiguo y lo nuevo son los que se están llevando el gato al agua (por ejemplo, MakerDAO, como decíamos la semana pasada).
Pues bien, la semana pasada también fuimos testigos del lado oscuro de esta tendencia, al ver cómo Goldfinch sufría los dolores de un impago. Goldfinch toma fondos de inversores cripto y los agrupa en piscinas de crédito gestionadas profesionalmente para que las empresas del mundo real puedan pedir prestado. "Goldfinch ofrece a los prestamistas de criptomonedas acceso a interesantes acuerdos deuda en mercados emergentes", dice su sitio web.
Goldfinch atrae los rendimientos del mundo real al sector de las criptomonedas, pero también importa los riesgos consiguientes: la empresa vio recientemente cómo Tugende, una compañía de motocicletas de Kenia, incumplía un préstamo de $5 millones obtenido a través del protocolo, dañando por el camino la reputación y el precio del token de Goldfinch.
4. Regulación | El Programa de Actividades Novedosas de la Fed
La Reserva Federal anunció recientemente la creación de un "programa de supervisión de actividades novedosas", un plan para fortalecer la supervisión de los servicios bancarios digitalizados, especialmente los que tengan que ver con el ámbito de las criptomonedas y las bases de datos distribuidas. Bajo el paraguas de este programa, la Fed planea supervisar la custodia, el préstamo, el comercio y la emisión de stablecoins.
Por un lado, esto puede entenderse un paso más hacia un enfoque regulatorio integral por parte de los Estados Unidos, que contiene más o menos las mismas dudas razonables de siempre (razonables en el sentido de "lo que uno espera de un regulador"). Por otro lado, la intervención del banco central agrega un vector más de regulación a una maraña ya de por sí caótica de opiniones oficiales sobre las criptomonedas, y nos queda preguntarnos si este es un enfoque templado y sensato o simplemente otro nombre para la operación de acoso y derribo.
5. Narrativas | Cosas que No Están Sucediendo
Sabemos que cripto tiene déficit de atención y que se agarra a sucesivas narrativas que aparecen y desaparecen, así que pensamos que podría ser útil hacer un breve recordatorio de algunas narrativas que NO están ocurriendo en estos días.
ETFs. La SEC ha retrasado su decisión sobre la presentación de ETF de bitcoin de ARK21, por lo que la posibilidad de un veredicto rápido sobre la narrativa de los ETFs se pospone.
La SEC también envió su apelación la resolución del caso Ripple. Las opiniones que se oponen al fallo anterior, que establecía que Ripple no era (siempre) una security, han tomado fuerza. Las dudas se extienden, por lo tanto, a todas las criptomonedas con la misma crisis de identidad.
Las L1 solían ser una locomotora de innovación en cripto. En su día hubo incluso una corriente de opinión que afirmaba que algunas blockchains estaban destinadas a convertirse en las "asesinas de Ethereum". Hoy en día todas las miras están puestas en las L2, y ecosistemas como Cosmos y Solana luchan por retazos de relevancia.
El venture capital busca inspiración en otros lugares. Los escándalos y la incertidumbre regulatoria en cripto, y el atractivo de la inteligencia artificial han disminuido esta forma de financiación.
El metaverso. Los casos de uso en criptomonedas que realmente marcan la diferencia siguen limitándose a infraestructura y DeFi. La tendencia del metaverso y algunas de sus tangentes, como el gaming, todavía tienen que demostrar potencial.
6. IA | La Superposición entre la Web 3 y la IA
Hablando de narrativas e IA, Kerman Kohli apunta en esta dirección como la próxima gran narrativa de las criptomonedas. En su newsletter, este fundador reponsable de ArcX, una compañía que está construyendo los fundamentos del marketing de la Web 3, señala dos áreas específicas de la IA donde opina que las criptomonedas aportarán valor agregado:
Las criptomonedas son las vías para el dinero de Internet que se depositará en las robóticas manos de los agentes de IA. La IA se hará cargo de más y más tareas complejas de la vida humana. Cosas como elegir y contratar el mejor seguro para un automóvil. Un asistente de IA podría ayudarte en eso desde el principio hasta el final de la contratación, y necesitará dinero para eso. Y todos sabemos cuál es el mejor dinero digital.
Validación de la identidad. Cripto “inventó” la validación de la unicidad digital. Esto es cada vez más útil en un momento en que la IA puede crear contenido infinito. La tecnología blockchain está mejor posicionada que ninguna otra para verificar la autenticidad de cosas como el contenidos o la identidad personal.
Lee la opinión completa en The next major crypto narrative, de Kerman Kohli