#55 We didn't start the fire
Ha pasado una semana de la triple crisis bancaria y la narrativa ahora dice que el problema nunca fue cripto, y que el BTC protegerá a los inversores de los vaivenes de las finanzas tradicionales.
La semana pasada todo fue mal: tres bancos amigables con cripto colapsaron, el pánico on-chain condujo a un movimiento masivo de fondos que provocó la desvinculación del USDC con el dólar. Cripto parecía, una vez más, gravemente herido. Pero finalmente parece que no fueron las criptomonedas las fallaron. Como veremos más adelante, lo que la Fed da, la Fed quita (o en este caso al revés): los altos tipos de interés de la Fed arrastraron a los bancos; y solo cuando la Fed prometió inyectar todo el capital necesario para salvar los depósitos, los mercados se enfriaron.
Cripto empezó siendo señalado como el problema. Ahora se habla de una posible crisis bancaria generalizada.
Lo que ha quedado es una semana sorprendentemente positiva para bitcoin, cuya narrativa como defensa contra los vaivenes de las finanzas tradicionales le ha granjeado un bonito "os lo dije".
Mientras esperamos que la situación macro se estabilice, estas son algunas de las cosas que han sucedido en cripto.
Algunas personas en Twitter afirman que se avecina una crisis financiera sigilosa.
Gensler insiste en que los tokens de Proof of Work son valores (mientras que un juez se queja de Gensler)
A medida que se acerca Shapella, volvemos a poner sobre la mesa el liquid staking. Esta vez con un white paper de unos servidores, Carbono.
Algunos lectores serán demasiado jóvenes para recordar la referencia de la canción de Billy Joel. Una ametralladora de nombres y hechos que habían dejado huella en el siglo, que recordaba cómo las cosas habían llegado a donde estaban, porque la historia viene marcada por el pasado. En el videoclip oficial que salía en la MTV, Billy Joel cantaba el estribillo frente a un muro de fuego: “nosotros no empezamos el fuego, siempre estuvo ardiendo desde que el mundo gira”. Algunos lectores serán demasiado jóvenes para saber qué es la MTV.
⬡ Six angles
Seleccionamos seis temas para ilustrar los diferentes ángulos desde los que puede acercarse a la criptografía. Podríamos elegir decenas, pero seis es el número atómico del carbono… y si no, estaríamos escribiendo durante años
1. Macro | “La Fed provocó la crisis bancaria”
A medida que pasa el tiempo, parece evidente que no fue cripto lo que mató a Silicon Valley Bank, y probablemente tampoco a Signature. La subida de tipos está afectando los balances de bancos por todo el mundo. No fueron las criptomonedas las que hicieron tropezar a los bancos, fue la Reserva Federal
Probablemente consciente de la situación, la Reserva Federal reaccionó el pasado fin de semana dando un paso al frente para garantizar los depósitos más allá de los $250k de la FDIC. El mercado suspiró aliviado. Pero luego se paró a pensar: ¿no será esto un nuevo paquete de estímulos?
Balaji es uno de los principales pensadores de cripto y el mayor portavoz del momento de la tesis de la "crisis financiera sigilosa”. Tesis que señala que las autoridades estadounidenses están a punto de imprimir $2T (trillones de dólares americanos) para rescatar instituciones (justo cuando "celebramos" el tercer aniversario del confinamiento por covid-19, que desencadenó el último paquete de estímulo masivo).
Por alimentar debate, aquí está el argumento contrario: Crypto Twitter piensa que la expansión del balance de $ 297B de la Fed es 'QE', pero no lo es
2. Stablecoins | Y el ganador es…
El triple colapso bancario de la semana pasada supuso una, a primera vista paradójica, semana dorada para muchos protocolos DeFi. La retirada masiva de fondos “offline” produjo un aumento en la actividad de DeFi, con protocolos como Uniswap o 1INCH aumentando enormemente su volumen de operaciones. Fue consecuencia del movimiento de inversores huyendo de USDC y otros tokens relacionados, como DAI.
Si hay un proyecto que ha salido beneficiado de este río revuelto, ese es USDT. Esta vez, la opacidad en torno a sus reservas jugó a su favor. La moneda estable de Tether hoy duplica la capitalización de mercado de USDC.
3. L2 | Wen Arbitrum token? Ahora
Uno de los airdrops más esperados en cripto finalmente tiene fecha. Arbitrum, uno de los dos principales contendientes de la carrera de la escalabilidad, ha anunciado el lanzamiento de su token ARB. La competición de las L2s ha sido apasionante últimamente. Arbitrum tenía la delantera en las métricas más relevantes, como TVL, direcciones activas o transacciones diarias (recientemente, incluso, Arbitrum había superado a Ethereum en esta métrica). Optimism estaba plantando cara gracias, especialmente, a los grandes lanzamientos (como su asociación con Coinbase o el lanzamiento de Bedrock, su actualización de código más destacada) y al impulso de su token nativo, el OP, que se utiliza en el innovador sistema de gobierno de Optimism,, y como recompensa para el desarrollo del ecosistema.
Ahora Arbitrum también tiene un token.
Simultáneamente al anuncio del token, Arbitrum lanzó Orbit, un conjunto de herramientas para desarrolladores destinado a dotar de superpoderes a los desarrolladores de L2s, de manera análoga a Bedrock.
El suministro total de ARB será de 10B (el 12,6 % se distribuirá públicamente el 23 de marzo) y se define inicialmente como un token de gobernanza. El ARB está en el centro del plan de descentralización del proyecto, una de las asignaturas pendientes más importantes de las L2s. En palabras de Vitalik, las L2 hasta ahora han estado funcionando con ruedines: la descentralización de la gobernanza es una mejora imprescindible para garantizar la seguridad del ecosistema de Ethereum.
Sin embargo, es probable que durante unas semanas, todo lo que oigamos sea ruido en torno al precio. Son las cosas de los airdrops.
4. NFT | Meta da la espalda a los NFT
La compañía Meta, de Mark Zuckerberg, ha retrasando indefinidamente sus esfuerzos de integración de NFT. La firma explicó que ahora quieren centrarse en otras prioridades y que el sector de los NFT todavía está demasiado inmaduro.
Mientras tanto, el gigante de los videojuegos Epic reveló que tienen cerca de 20 criptojuegos en su pipeline. Se trata de videojuegos de terceros, que incorporan funcionalidades criptonatives. Epic está cogiendo distancia de cualquier responsabilidad con respecto a transacciones, atención al cliente o reembolsos, aunque afirman que estarán pendientes de las implicaciones de seguridad.
5. Regulación | Gensler insiste en que las monedas PoS son securities
¿Quién necesita currarse un marco regulatorio explícito pudiendo hacer declaraciones a la prensa?
El presidente de la SEC, Gary Gensler, habló con periodistas la semana pasada y dio su opinión sobre los tokens de protocolos Proof of Stake.
"Independientemente de lo que estén promocionando, poniendo en un protocolo, y encerrando sus tokens en un protocolo, un protocolo formado a menudo por un pequeño grupo de emprendedores y desarrolladores, mi sugerencia es que cada uno de estos operadores de tokens... busque cumplir con la ley, y lo mismo con los intermediarios”, dijo Gensler.
Mientras Gensler decía esto frente a los medios, el juez a cargo del caso de la quiebra de Voyager lanzaba fuertes críticas a la SEC por la falta de sustento a las argumentaciones de la Comisión contra Binance.
6. Ether | Introducción a los liquid staking tokens
Después de sucesivos y exitosos ensayos generales, ya tenemos una fecha para la actualización Shapella de Ethereum: el fork que cerrará el círculo de la retirada de fondos del mecanismo Proof of Stake de Ethereum.
Recientemente Carbono publicó un documento que explica el proceso de staking y unstaking, que ofrece una introducción a los conceptos principales del liquid staking para cualquier inversor interesado en comprender esta tendencia.
El fork combinado de Shanghai y Capella liberará todo el potencial del liquid staking en Ethereum. Los Liquid Staking Tokens, tokens que garantizan la propiedad sobre activos stakeados, permitirán que los inversores comercien con sus LST a través de los protocolos DeFi, sin renunciar a las recompensas del Proof of Stake. Un avance innovador de Ethereum que probablemente será una de las principales tendencias de 2023. El siguiente documento tiene como objetivo explicar cuáles son los principales elementos a tener en cuenta al acercarse a las oportunidades del liquid staking.
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